继5000亿SLF投放传闻后，央行季末的维稳信号愈发强烈。18日，央行公告显示，100亿14天正回购中标利率为3.50%，而此前一直持平于3.70%。这是继7月底央行重启本轮正回购以来，正回购中标利率的首次下行。
“正回购利率下行这么多，触发原因很多。”兴业银行资金运营中心资深研究员郭草敏告诉记者。首先，触发因素是经济再度出现下滑，为了稳增长不得不为之。此外，相对于降息，下调公开市场操作利率更为低调。
尽管本周公开市场重返净投放，但与量相比，18日释放出价格信号更令人鼓舞。郭草敏同时告诉记者，此次下调力度相对于上次更大，反映出央行对经济的担忧更为加重。
的确，回顾今年7月底本轮正回购重启时，正回购利率由3.80%降至3.70%，下行了10个基点，而18日下行幅度则高达20个基点，下调幅度明显加大。 中证
